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润邦股份:下游回暖周期较长,业绩爆发可待

发布时间:2010-12-03    研究机构:南京证券

我们认为润邦股份(002483)是一家管理水平较高的企业,公司自成立起即与世界知名企业合作制造舱口盖、甲板克令吊等起重装备,2008年开始推进自己的“杰马”品牌起重机及自主品牌“普腾”停车系统。现在公司又开始逐步进入海工克令吊、卸船机设备等领域。

润邦股份目前的业务中,舱口盖和甲板克令吊占了收入的75%,由于此两块业务是与麦基嘉合作,和全球的船舶制造市场紧密相关,因此公司虽然目前收入规模较小,得益于麦基嘉将部分国外产能转移到中国,以及船市今年的小幅复苏有一定的增长,但是由于船市目前仍处于周期底部,暂时还未看到明显的复苏迹象,因此润邦短期内业绩爆发和公司缺乏题材性导致公司的估值水平很难有较大幅度的提升。

我们预计润邦股份10、11,12年业绩为0.90元、1.20元,1.63元。目前估值基本合理。未来船市及码头投资复苏将带动公司业绩的快速发展。给予“推荐”的评级。我们认为当国际贸易强劲复苏,船市迎来快速增长时,润邦也将进入业绩爆发期。

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